Как найти операционный рычаг формула

Целью любого коммерческого предприятия является максимальная прибыль в результате хозяйственной деятельности. Для оценки эффективности управления, рациональности мероприятий требуется сравнение прибыли и выручки, посредством расчета операционного рычага.

Особенности операционного рычага

1. Положительный эффект наблюдается только при преодолении точки безубыточности, когда все затраты покрыты и компания наращивает прибыльность в результате деятельности.
2. С ростом объема продаж операционный рычаг уменьшается, т.к. с ростом числа проданных товаров, сумма прироста прибыли становится больше, и наоборот, при снижении объема проданных товаров, операционный рычаг выше. Прибыль предприятия и операционный рычаг находятся в обратной зависимости.
3. Эффект операционного рычага отражается только на небольшом временном отрезке. Поскольку постоянные расходы неизменны лишь в коротком периоде.

Виды операционного рычага

• ценовой – определяет риск цены, т.е. ее влияние на величину прибыли от реализации;
• натуральный – позволяет оценить риск производства, то как объемы выпуска влияют на показатель прибыли.

Меры операционного рычага

• доля постоянных расходов;
• отношение прибыли до уплаты налогов к темпам объема выпуска в натуральных показателях;
• отношение чистого дохода к постоянным расходам компании.

Примеры решения задач

Пример 1

Определить величину операционного рычага, если в отчетном периоде компания имеет выручку в размере 400 тыс.руб., переменные затраты 120 тыс.руб., постоянные затраты 150 тыс.руб.

Решение

По формуле операционного рычага
P=400−120400−120−150=2,15P=frac{400-120}{400-120-150}=2,15

Ответ: Операционный рычаг равен 2,15.

Вывод: На каждый рубль прибыли приходится 2,15руб. маржинальной выручки.

Пример 2

Переменные издержки компании в прошлом году равны 450 тыс.руб., в текущем 520 тыс.руб. На сколько изменилась выручка, если прибыль в прошлом году 200 тыс.руб., в текущем году 250 тыс.руб, а операционный рычаг, имеющий уровень 1,85 снизился на 30% в текущем году?

Решение

Составим уравнения операционного рычага за два периода:

P1=(B1−450)200=1,85P_1=frac{(B_1-450)}{200}=1,85

P0=(B2−520)250=1,85⋅(1−0,30)P_0=frac {(B_2-520)}{250}=1,85cdot(1-0,30)

B1=1,85⋅200+450=820B_1=1,85cdot200+450=820 тыс.руб.

B2=1,85⋅0,70⋅250+520=843,75B_2=1,85cdot0,70cdot250+520=843,75 тыс.руб.

Изменение выручки: 843750−820000=23750843750-820000 = 23750 руб.

Ответ: Выручка изменилась на 23750 руб.

Таким образом, операционный рычаг тем больше, чем ниже переменные затраты предприятия и чем выше доля постоянных расходов. Для снижения риска коммерческой деятельности необходимо стремится к более низкому значению операционного рычага.

Тест по теме «Формула операционного рычага»

Компания шьет рубашки, объем продаж стабильный, 1000 штук в месяц, цена — 900 рублей. Руководство задумалось о повышении выручки, и видит два варианта: повысить цены на 20% или увеличить объем продаж на 20%. Как рост выручки отразится на прибыли? Понять это поможет операционный рычаг.

Операционный рычаг (операционный леверидж) отражает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Это помогает прогнозировать будущую прибыль в зависимости от роста или снижения выручки. Эффект рычага заключается в том, что изменение выручки влечет более сильное изменение прибыли.

Существуют два вида операционного рычага: ценовой и натуральный.

Ценовой операционный рычаг

Ценовой операционный рычаг отражает влияние изменения цены на размер прибыли. Его еще называют ценовым риском.

Ценовой операционный рычаг = Выручка : Прибыль

Рассмотрим применение этого инструмента на примере производства рубашек.
Объем продаж в месяц — 1 000 штук.
Цена — 900 рублей.
Прибыль — 50 000 рублей.

Выручка — это сумма, которую компания получает при продаже продукции. Она рассчитывается по формуле:

Выручка = Объем продаж х Цена

Выручка = 1 000 х 900 = 900 000 (руб.)

Ценовой операционный рычаг = 900 000 : 50 000 = 18

Это значит, что при росте выручки на 1% прибыль увеличится на 18%. 

Изменение прибыли = 18 х 20% = 360 (%)

Возможная прибыль = 50 000 + 50 000 х 360% = 230 000 (руб.)

Формула ценового операционного рычага обратна формуле рентабельности продаж. Рентабельность показывает, какую часть выручки компании составляет прибыль:

Рентабельность продаж = Прибыль : Выручка

Ценовой операционный рычаг = 1 : Рентабельность продаж

Чем выше рентабельность, там меньше ценовой риск и устойчивее положение компании. Рассчитать рентабельность бизнеса и оценить, как на нее повлияют изменение доходов и расходов можно в таблице. Для этого достаточно сделать копию файла и внести в нее нужные данные.

Натуральный операционный рычаг

Этот рычаг показывает как изменяется прибыль в зависимости от объемов выпуска продукции и характеризует производственный риск.

Натуральный операционный рычаг = Маржинальный доход : Прибыль

Маржинальный доход = Выручка — Переменные затраты

Переменные затраты — это затраты, которые меняются в зависимости от объема выпуска продукции: чем больше рубашек производят, тем больше нужно ткани и тем выше зарплата швей. Существуют также постоянные затраты, на их размер объем выпуска не влияет. Независимо от того, какой объем производства, сумма аренды помещения не меняется. Проще рассчитать натуральный операционный рычаг компаниям, которые применяют учет затрат методом директ-костинг.

Если вычесть из выручки общую сумму постоянных и переменных затрат, получится прибыль. Эта сумма, которую компания заработала. В примере она равна 50 000 рублей. Как же увеличится прибыль при увеличении объема выпуска на 20%? Для расчета нам понадобятся более детальные данные по расходам компании:

Натуральный операционный рычаг = 150 000 : 50 000 = 3

Изменение прибыли = 3 х 20% = 60%

Возможная прибыль = 50 000 + 50 000 х 60% = 80 000 (руб.)

Это на 150 000 меньше, чем при увеличении цены на 20%, так как вместе с объемом выпуска вырастут и переменные затраты. Это можно увидеть и в сравнении формул:

Ценовой операционный рычаг = Выручка : Прибыль

Натуральный операционный рычаг = Маржинальный доход : Прибыль

Маржинальный доход меньше выручки, так как не включает переменных затрат, следовательно, натуральный операционный рычаг меньше. Ценовой операционный рычаг оказывает большее влияние на прибыль.

Виктор Миронов, управляющий директор Консультационной группы «ТИМ»:

«Почему важно отслеживать валовую или маржинальную прибыль компании? 
Для определенных видов бизнеса это может быть основной показатель, на основании которого можно оценить эффективность. Если вы занимаетесь оптовой торговлей по запросам покупателей, вам не нужен склад, офис и менеджеры по продажам, у вас нет постоянных расходов, которые существенны для бизнеса. По сути, маржинальная прибыль является вашей чистой прибылью. Вы, конечно, можете взять в лизинг автомобиль для личных поездок, снимать красивый офис, чтобы произвести впечатление на знакомых, и нести подобные постоянные расходы, но должны понимать, что к бизнесу эти расходы отношения не имеют»

Влияние точки безубыточности на натуральный операционный рычаг

В таблице также можно увидеть, что увеличение объема продаж привело к уменьшению операционного рычага. С новыми данными он стал равен 2,3. С чем это связано?

Чем ближе объем выпуска к точке безубыточности, тем больше операционный рычаг. Точка безубыточности — объем продаж, при котором прибыль равна нулю. В ней он будет стремиться к бесконечности. Положение компании неустойчиво, а риск очень велик. 

Максимальное значение рычага достигается в положении чуть выше точки безубыточности. В этом состоянии даже небольшое увеличение объема продаж приведет к значительному росту прибыли, а уменьшение — к убыткам. Точка безубыточности для производства рубашек из примера равна 666,67, но так как продать долю рубашки нельзя, она округляется до целого значения.

Расчет натурального операционного рычага для объема выпуска 667 штук, который немного больше точки безубыточности, показывает, что рычаг составляет 2 001. Дальнейшее повышение объема выпуска ведет к уменьшению операционного рычага. Это можно увидеть на графике.

Виктор Миронов, управляющий директор Консультационной группы «ТИМ»:

«Многие понимают, что основной функцией операционного рычага является определение точки безубыточности бизнеса — при каком обороте валовая прибыль покроет постоянные расходы, и начнет формироваться чистая прибыль бизнеса. С другой стороны, операционный рычаг дает понимание о рисках бизнеса в случае существенного падения выручки, помогает понять, какая нужна подушка безопасности, чтобы обеспечить функционирование бизнеса в кризисное время»

Влияние изменения структуры затрат

Так как в расчете натурального операционного рычага присутствует маржинальный доход, повлиять на его значение может изменение структуры затрат. Перенос затрат из переменных в постоянные увеличит маржинальный доход и значение операционного рычага. Это связано с изменением точки безубыточности.

Чем больше постоянных затрат в себестоимости, тем больше рычаг и производственный риск. Поэтому важно искать пути ее снижения: переводить сотрудников на сдельную оплату труда, брать оборудование в лизинг, чтобы уменьшить амортизационные отчисления.

Если швейное производство из примера переведет швей на оклад, зарплата перейдет в постоянные расходы, это увеличит операционный рычаг с 3 до 8. Производственный риск в этом случае возрастает.

Запас финансовой прочности

Натуральный операционный рычаг используется при расчете запаса финансовой прочности. Этот показатель отражает разницу между текущим состоянием компании и точкой безубыточности. Он показывает, на сколько может уменьшиться выручка, чтобы прибыль стала нулевой.

Запас финансовой прочности = 1 : Операционный рычаг

Используем показатели натурального операционного рычага, полученные в результате расчета разных сценариев для производства рубашек:

Как можно увидеть из таблицы, запас финансовой прочности растет при позитивном сценарии развития — росте объема выпуска. Значение финансовой прочности становится критически низким, если объем выпуска близок к точке безубыточности.

Резюмируем

• Операционный рычаг показывает, как изменение выручки на 1% повлияет на изменение прибыли.
• Операционный рычаг может быть ценовым и натуральным.
• Ценовой операционный рычаг — это отношение выручки к прибыли, он отражает влияние изменения цены на прибыль (ценовой риск).
• Натуральный операционный рычаг — это отношение маржинального дохода к прибыли, он отражает влияние изменения объема производства и структуры затрат на прибыль (производственный риск).
• На основе натурального операционного рычага можно рассчитать запас финансовой прочности.

Открыть эту статью в PDF

Определение операционного рычага

Операционный или производственный рычаг (англ. operational leverage) — механизм управления прибылью компании, смысл которого оптимизировать постоянные и переменные затраты, чтобы привести их в баланс. Он позволяет прогнозировать изменение прибыли предприятия, если меняется объем продаж на заданную величину.

Операционный рычаг показывает долю постоянных затрат в общих затратах компании. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой при анализе риска компании.

Расчет операционного рычага

При расчетах операционного рычага различают ценовой и натуральный операционный рычаги. Ценовой операционный рычаг характеризует влияние изменения цен на размеры прибыли компании. Натуральный операционный рычаг представляет собой производственный риск или зависимость прибыли от объема выпуска. Операционный рычаг зависит от двух переменных показателя (цена и объем выпуска), из которых один рассчитывают для случая, когда в плановом периоде меняются только цены на реализуемую продукцию, второй — для случая изменения только натурального объема продаж. При условии, что плановая выручка от продаж изменяется за счет обоих факторов, в расчетах применяют оба названных показателя операционного рычага.

Формула расчета операционного рычага (ОР):

Интерпретация значения операционного рычага

Значение операционного рычага означает, что увеличение/уменьшение объема выручки на 1% приводит к росту/сокращению прибыли на величину, кратную значению данного показателя. В связи с этим даже незначительные изменения в объемах продаж приводят к значительным изменениям в величине прибыли. При возрастании объемов продаж (выручки) возрастает величина прибыли, при сокращении объемов продаж уменьшается и прибыль, создавая угрозу возникновения убытков.

Постоянные затраты — издержки, которые не зависят от объемов производства и реализации товаров, к ним, на практике, можно отнести: арендную плату за производственные площади, заработную плату управленческого персонала, проценты по кредиту, отчисления с заработной платы, амортизацию, налоги на имущество и т.д. Переменные затраты — издержки, которые меняются в зависимости от объемов производства и реализации товаров, к ним относят: затраты на материалы, комплектующие, сырье, топливо и в некоторых случаях расходы на оплату труда сотрудников. Прибыль от продаж зависит, прежде всего, от объемов продаж и ценовой политики предприятия.

С ростом операционного рычага снижается запас финансовой прочности предприятия, что приближает его к порогу рентабельности и неспособности обеспечивать устойчивое финансовое развитие. Поэтому предприятию необходимо постоянно отслеживать свои производственные риски и их влияние на финансовые.

Пример расчета операционного рычага

Для расчета операционного рычага и его влияния на финансовый результат компании рассмотрим 3 предприятия разного масштаба, которые занимаются выпуском кирпичей.

Предприятия производят идентичную продукцию по сопоставимым ценам, однако с существенным отличием в объемах производства. С учетом масштаба производства и объемом постоянных затрат прибыль трех предприятий находится на одинаковом уровне.

Однако значение операционного рычага отличается существенным образом, что оказывает существенное влияние на прибыль заводов в случае изменения объема реализации в сторону увеличения или снижения.

Рисунок 1 — Зависимость прибыли компании от динамики выручки

Таким образом, как видно на рисунке, компания с высоким показателем операционного рычага сильнее реагирует на изменение объемов продаж. В условиях нестабильной экономической ситуации данный фактор может быть сопряжен с повышенными рисками сохранения компании.

Независимо от того, работаете ли вы в финансовой или бухгалтерской сфере, понимание структуры затрат компании может помочь вам принять важные финансовые решения. Операционный рычаг — это один из показателей, который можно использовать для оценки затрат компании.

В этой статье мы объясним, что такое операционный рычаг, кто и зачем может его использовать, а также покажем на примерах два способа расчета операционного рычага.

Что такое операционный рычаг?

Операционный рычаг — это показатель постоянных расходов компании по сравнению с общими расходами. Постоянные затраты остаются неизменными каждый период, а переменные затраты меняются по мере изменения объемов производства. Например, арендная плата и налоги на недвижимость являются постоянными затратами, поскольку компания должна платить одну и ту же сумму каждый период, независимо от уровня производства. Примером переменных расходов может быть комиссия с продаж. Когда сотрудник продает больше продукции, продажи растут, а значит, растут и расходы компании. Общие затраты — это комбинация всех постоянных и переменных затрат.

Как рассчитать операционный рычаг

Существует несколько способов расчета операционного рычага в зависимости от имеющейся у вас информации о затратах компании. Вот два способа расчета операционного рычага.

Расчет операционного рычага с использованием структуры затрат

Если у вас есть доступ к информации о структуре затрат компании, вы можете рассчитать операционный рычаг по следующей формуле:

Операционный рычаг = Q (P — V) Q (P — V) — F

Где:
Q= количество произведенных или проданных единиц
P= цена за единицу продукции
V= переменные затраты на единицу продукции
F= постоянные операционные расходы

Например, владельцы ресторана Rae’s хотят рассчитать свой операционный рычаг. Они владеют зданием и имеют относительно низкие постоянные операционные расходы, включающие налоги на недвижимость и коммунальные услуги, в общей сложности $10 000 за год (F). Переменные затраты на каждого обслуживаемого составляют $10 за обед (V), а ресторан берет $20 за обед (P). В этом году они продали 100 000 блюд (Q). Используя формулу структуры затрат, они рассчитывают:

100,000 (20 — 10) 100,000 (20 — 10) — 10,000 = 1.1

Степень операционного рычага равна 1.1. Это число означает, что на каждый 1% изменения в продажах компании, операционный доход компании должен измениться на 1.1%. Это число близко к 1, и поэтому может указывать на более безопасную компанию с меньшей потенциальной прибылью. Владелец ресторана Rae’s может сравнить это число с другими местными ресторанами, если такие данные имеются, или использовать это число для оценки собственного роста в течение каждого периода.

Расчет операционного рычага с помощью коэффициента затрат

Если у вас ограниченный доступ к финансовой информации компании, вы все равно можете рассчитать операционный рычаг, используя формулу коэффициента оценочных затрат:

Операционный рычаг = % изменения дохода % изменения продаж

1. Рассчитайте изменение дохода. Рассчитайте изменение дохода, взяв доход этого года и вычтя доход предыдущего года. Разделите это число на доход предыдущего года, чтобы найти процентное изменение.

2. Рассчитайте изменение объема продаж. Возьмите продажи текущего периода, вычтите продажи предыдущего периода и разделите на продажи предыдущего периода, чтобы найти процентное изменение.

3. Рассчитайте соотношение. Разделите процентное изменение дохода на процентное изменение продаж, чтобы найти операционный рычаг.

Как интерпретировать операционный рычаг

При расчете операционного рычага вы увидите, что у компаний может быть как высокий, так и низкий операционный рычаг. Вот как определить результаты:

Высокий операционный рычаг

Высокий операционный рычаг означает, что компания имеет большую долю постоянных затрат по сравнению с общими затратами. Примером может быть авиакомпания. У них большие постоянные расходы, включая обслуживание самолетов и зарплату сотрудников, которые остаются относительно неизменными даже при изменении количества продаж.

Низкий операционный рычаг

Компания имеет низкий операционный рычаг, если ее постоянные затраты относительно низки. Примером может служить ресторан. У них есть постоянные расходы, например, арендная плата, но многие расходы являются переменными, например, необходимые ингредиенты. Когда производство высоко и ресторан переполнен, ему требуется больше ингредиентов, но когда это медленный период, его затраты ниже.

Преимущества использования операционного рычага

Понимание операционного рычага — это один из финансовых компонентов, который может помочь вам рассказать о компании:

• Уровень риска: Операционный рычаг — это один из способов, с помощью которого инвесторы могут оценить риск. Финансовые специалисты обычно связывают низкий операционный рычаг с более низким риском. Прибыль может меняться каждый период, но компании необходимо оплачивать свои постоянные расходы независимо от того, сколько она зарабатывает. Если у компании низкие постоянные затраты, она может покрыть их легче, чем компания с высоким операционным рычагом.

• Потенциальная будущая прибыльность: высокий операционный рычаг является показателем более высокой потенциальной прибыли. Когда доход увеличивается, постоянные затраты остаются прежними, поэтому компания с более высоким операционным рычагом может получить больше прибыли. Низкий леверидж имеет более низкую потенциальную рентабельность, так как с ростом выручки увеличиваются и переменные затраты.

Пример операционного рычага при ограниченной информации

Операционный рычаг выглядит по-разному в зависимости от того, является ли он высоким или низким, а также от того, какая информация доступна для расчетов. Этот пример показывает, как можно рассчитать операционный рычаг, если у вас ограниченный доступ к структуре затрат компании:

Инвестор рассматривает возможность покупки акций компании United Logistics. Они хотят рассчитать операционный рычаг до инвестирования, чтобы оценить риск и потенциальную прибыль компании.

Они находят баланс United Logistic и видят, что чистый доход в этом году вырос на 20%, а продажи увеличились на 15%. Они могут использовать формулу коэффициента затрат:

20 15= 1.3

Теперь они знают, что степень операционного рычага компании равна 1.3. Это означает, что на каждый 1% изменения объема продаж доход должен измениться на 1.3%. Инвестор может использовать это число, чтобы решить, хотят ли они инвестировать в компанию.

Разберем операционный рычаг предприятия и его влияние на производственно-хозяйственную деятельности, рассмотрим формулы расчета ценового и натурального рычага и разберем на примере его оценку.

Операционный рычаг (ливеридж). Определение

Операционный рычаг (операционный леверидж, производственный леверидж) – показывает превышение темпов роста прибыли от продаж над темпом роста выручки предприятия. Цель функционирования любого предприятия является увеличение прибыли от продаж и соответственно чистой прибыли, которая может быть направлена на повышение производительности предприятия и росту его финансовой эффективности (стоимости). Использование операционного рычага позволяет управлять будущей прибыль от продаж предприятия за счет планирования будущей выручки. Основные факторы, которые влияют на объем выручки, являются: цена продукции, переменные, постоянные затраты. Поэтому целью менеджмента становится оптимизация переменных и постоянных затрат, регулирование ценовой политики для увеличения прибыли от продаж.

Формула расчета ценового и натурального операционного рычага

Формула расчета ценового операционного рычага	Формула расчета натурального операционного рычага
где: Op. leveragep – ценовой операционный рычаг;Revenue – выручка от продаж;Net Sales – прибыль от продаж (операционная прибыль);TVC (Total Variable Costs) – совокупные переменные затраты;TFC (Total Fixed Costs) – совокупные постоянные затраты.	где: Op. leveragen – натуральный операционный рычаг;Revenue – выручка от продаж;Net Sales – прибыль от продаж (операционная прибыль);TFC (Total Fixed Costs) – совокупные постоянные затраты.

Одно из главных отличий формул заключается в том, что натуральный операционный рычаг отражает отношение маржинальной прибыли к прибыли от продаж. Более подробно про маржинальную прибыль предприятия читайте в статье: «Маржинальная прибыль. Формула расчета. Анализ на примере«.

Что показывает операционный рычаг?

Ценовой операционный рычаг отражает ценовой риск, то есть влияние изменения цены на размер прибыли от продаж. Натуральный операционный рычаг показывает производственный риск, то есть изменчивость прибыли от продаж в зависимости от объемов выпуска.

Высокие значения операционного рычага отражают значительное превышение выручки над прибылью от продаж и  свидетельствуют о росте постоянных и переменных затрат. Рост затрат может происходить в следствие:

• Модернизации существующих мощностей, расширение производственных площадей, увеличение производственного персонала, внедрение инноваций и новых технологий.
• Уменьшении цен реализации продукции, не эффективный рост затрат на заработные платы низкоквалифицированного персонала, увеличение количества брака, снижение эффективности производственной линии и т.д. Это приводит неспособности обеспечить необходимый объем продаж и в итоге снижает запас финансовой прочности.

Другими словами, любые затраты на предприятии могут быть как эффективными, увеличивающими производственный, научный, технологический потенциал предприятия, так и наоборот сдерживающими развитие.

Операционный леверидж. Как влияет производительность на прибыль?

Эффект операционного рычага

Эффект операционного (производственного) рычага заключается в том, что изменение выручки предприятия оказывает более сильное влияние на прибыль от продаж.

Как мы видим из выше приведенной таблицы, основными факторами, влияющими на размер операционного рычага являются переменные, постоянные затраты, а также прибыль от продаж. Рассмотрим более подробно данные факторы рычага.

Постоянные затраты — это издержки, которые не зависят от объемов производства и реализации товаров, к ним, на практике, можно отнести: арендная плата за производственные площади, заработная плата управленческого персонала, проценты по кредиту, отчисления по единому социальному налогу, амортизация, налоги на имущество и т.д.

Переменные затраты — этоиздержки, которые меняются в зависимости от объемов производства и реализации товаров, к ним относят затраты на: материалы, комплектующие, сырье, топливо и т.д.

Прибыль от продаж зависит, прежде всего, от объемов продаж и ценовой политики предприятия.

Операционный рычаг предприятия и финансовые риски

Операционный рычаг напрямую связан с запасом финансовой прочности предприятия через соотношение:

где:

Op. Leverage – операционный леверидж;

ЗПФ – запас финансовой прочности.

С ростом операционного рычага снижается запас финансовой прочности предприятия, что приближает его к порогу рентабельности и неспособности обеспечивать устойчивое финансовое развитие. Поэтому предприятию необходимо постоянно отслеживать свои производственные риски и их влияние на финансовые.

Пример расчета операционного рычага в Excel

Рассмотрим пример расчета операционного рычага в Excel. Для этого необходимо знать следующие параметры: выручку, прибыль от продаж, постоянные и переменные затраты. В результате формула расчета ценового и натурального операционного рычага будет следующая:

Ценовой операционный рычаг =B4/B5

Натуральный операционный рычаг =(B6+B5)/B5

На основе ценового рычага можно оценить влияние ценовой политики предприятия на размер прибыли от продаж, так при увеличении цены продукции на 2% прибыль от продаж увеличиться на 10%.  И при увеличении объемов производства на 2% прибыль от продаж увеличиться на 3,5%. Аналогично и обратное, при уменьшении цены и объемов результирующее значение прибыли от продаж уменьшится в соответствии с рычагом.

Резюме

В данной статье мы рассмотрели операционный (производственный) рычаг, который позволяет оценивать прибыль от продаж в зависимости от ценовой и производственной политики предприятия. Высокие значения рычага повышают риск резкого сокращения прибыли предприятия при неблагоприятной экономической ситуации, что в итоге может приблизить предприятие к точке безубыточности, когда прибыль равна убыткам.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич