Как найти экономический расчет

Важной составляющей портрета современного
выпускника школы является его экономическая
грамотность. Это многоуровневое понятие, и пути
его достижения различны и в разных учебных
дисциплинах.

На уроках технологии эту задачу мы решаем по
двум направлениям. Первым обычно считают
образовательную составляющую. Это знание основ
прикладной экономики, а именно ценообразования,
себестоимости, прибыли, тарифа и т.д., и умение
применять их на практике. Вторым направлением
является воспитательная составляющая. Это
умение планировать свою деятельность с учётом
экономической эффективности, бережное отношение
к материалам, оборудованию и инструментам.

К сожалению, этим вопросам в курсе технологии
уделяется мало внимания или не уделяется вовсе.
Особенно это касается прикладных экономических
знаний. Приведу пример. На презентации проектов
на школьном и муниципальном уровнях часто
ученики приводят вместо экономического расчёта
затрат на выполнения проекта фразу «проект
выполнялся из отходов материала, ручным
инструментом и при естественном освещении».
Формально это даёт право не предоставлять
расчёты и упрощает выполнение проекта. Конечно,
такая ситуация может случиться, и это здорово,
что ребята не выбрасывают материалы, а бережно и
рационально их используют. Вместе с этим часто на
вопрос о приблизительной стоимости
изготовленного изделия, его рентабельности и
конкурентоспособности на рынке товаров учащиеся
не могут дать ответа. Отчасти это, на мой взгляд,
является результатом недостаточного внимания
этому вопросу в учебных пособиях, у учителей на
уроках и у самих учеников.

Мне на уроках технологии и во время бесед на
внеурочных занятиях хочется помочь ребятам
понять важность этих расчётов, их простоту (в
рамках требований нашего предмета) и
практическую пользу. Считаю необходимым не
только познакомить учащихся с порядком
выполнения экономического расчёта, но и
заинтересовать их перспективой его применения.

Для упрощения работы по расчёту затрат на
выполнение проекта я подготовил для каждой
параллели классов шаблон. Это пример выполнения
экономического расчёта, который я привожу,
помогает учащимся разработать свой расчёт с
учётом особенностей каждого конкретного случая.

Пример экономического расчёта
(затраты на выполнение проекта)

Для 5-х классов

Экономический расчёт (затраты на выполнение
проекта).

Ц = С + П

Ц – цена изделия; С – себестоимость (сумма всех
затрат на изготовление изделия); П – прибыль.

С = С₁ + С₂ + С₃ + … , С₁, С₂,
С₃ – затраты на изготовление изделия в
проекте (на материал, крепёж и т.д.).

С₁ = k₁ x  V₁, где k₁ –
тариф (стоимость единицы товара), а V ₁ –
количество товара.

Например, на изготовление изделия потрачено 2
метра доски и 18 штук гвоздей. Затраты составят С_общ
= С_дос + С_гвоз;

С_дос = k _дос x V_дос= 120
руб./м x  2 м = 240 руб.;

С_гвоз = k _гвоз x V_гвоз= 0_,5
руб./шт.  x 18 шт. = 9 руб.;

С_общ = 240 + 9 =249 руб.

Затраты на изготовление изделия в проекте
составили 249 рублей.

Для 6-го класса

Ц = С + П

Ц – цена изделия; С – себестоимость (сумма всех
затрат на изготовление изделия); П – прибыль.

С = С₁ + С₂ + С₃ + … , С₁, С₂,
С₃ – затраты на изготовление изделия в
проекте (на материал, крепёж и т.д.)

С_общ = С_м + С_эл,

С_общ – общие затраты на выполнение
проекта, С_м – затраты на материал, С_эл
 –затраты на электроэнергию

С_м = k_м x V _м, где k_м –
тариф (стоимость единицы товара), а V _м –
количество материала.

С_эл = С_осв + С_{эл. ин}, где С_осв
затраты на освещение, С_эл.ин – затраты
на работу электроинструментов.

Например, на изготовление изделия потрачено 2
метра доски и 18 штук гвоздей, для изготовления
заготовок использовали электрический лобзик.

Затраты на материал составят С_м = С_дос+
С_гвоз;

С_дос = k _дос x V_дос= 120 руб./м x 2 м =
240 руб.;

С_гвоз = k _гвоз x V_гвоз = 0,5
руб./шт. x 18 шт. = 9 руб.;

С_м = 240 + 9 =249 руб.

Затраты на электроэнергию составят С_эл =
С_осв + С_{эл. ин};

С_осв = k _осв x W_осв x t_осв,
где = k_осв – тариф на электроэнергию,

W_осв – мощность осветителя и t_осв –
время работы освещения;

С_{эл. ин} = k _{эл. инx} W _{эл. инx осв} x t
_{эл. инx осв}, где = k _{эл. инxв} – тариф на
электроэнергию,

W _{эл. инx в} – мощность потребителя и t _эл.
инx – время работы потребителя
электроэнергии (электролобзик);

С_осв = k _осв x W_осв x t_осв =
4,5 руб./кВт х час х 1,2 кВт х 10 часа = 54 руб.;

С_{эл. ин} = k _{эл. инx} W _{эл. инx осв} x t
_{эл. инx осв} = 4,5 руб./кВт х час х 0,8 кВт х 0,5 часа =
1,8 руб;

С_эл = С_осв + С_{эл. ин} = 54 + 1,8 = 55, 8
руб.;

Затраты на изготовление изделия в проекте
составили:

С_общ = С_м + С_эл = 249 +55,8 = 304,8
рублей.

Для 7-го класса

Ц = С + П

Ц – цена изделия; С – себестоимость (сумма всех
затрат на изготовление изделия); П – прибыль.

С = С₁ + С₂ + С₃ +…, С₁, С₂,
С₃ – затраты на изготовление изделия в
проекте (на материал, крепёж и т.д.)

С_общ = С_м + С_эл + С_оп.тр,

С_общ – общие затраты на выполнение
проекта, С_м – затраты на материал, С_эл – затраты
на электроэнергию, С_оп.тр – затраты на
оплату труда.

С_м = k_м x V _м, где k_м –
тариф (стоимость единицы товара), а V _м –
количество материала.

С_эл = С_осв + С_{эл. ин}, где С_осв
– затраты на освещение, С_эл.ин –
затраты на работу электроинструментов.

С_оп.тр = k _оп.тр х t_тр, где
k _оп.тр – тариф на оплату труда, t _тр
– время труда (выполнения работы).

Например, на изготовление изделия потрачено 2
метра доски и 18 штук гвоздей, для изготовления
заготовок использовали электрический лобзик.

Затраты на материал составят С_м = С_дос+
С_гвоз;

С_дос = k _дос x V_дос= 120 руб./м x 2 м =
240 руб.;

С_гвоз = k _гвоз x V_гвоз = 0,5
руб./шт. x 18 шт. = 9 руб.;

С_м = 240 + 9 =249 руб.

Затраты на электроэнергию составят С_эл =
С_осв+С_{эл. ин};

С_осв = k _осв x W_осв x t_осв,
где = k_осв – тариф на электроэнергию,

W_осв – мощность осветителя и t_осв –
время работы освещения;

С_эл.ин = k _эл.инx W _{эл.инx осв} x t
_{эл.инx осв}, где = k _эл.инxв – тариф на
электроэнергию,

W _{эл.инx в} – мощность потребителя и t
_эл.инx – время работы потребителя
электроэнергии (электролобзик);

С_осв = k _осв x W_осв x t_осв=
4,5 руб./кВт х час х 1,2 кВт х 10 часа = 54 руб.;

С_эл.ин = k _эл.инx W _{эл.инx осв} x t
_{эл.инx осв} = 4,5 руб./кВт х час х 0,8 кВт х 0,5 часа =
1,8 руб.;

С_эл = С_осв + С_{эл. ин}= 54 + 1,8 = 55, 8
руб.;

Затраты на оплату труда составят С_оп.тр = k
_оп.тр х t_тр,

С_оп.тр = k _оп.тр х t_тр = 100
руб./час х 1.5 час = 150 руб.

Затраты на изготовление изделия в проекте
составили:

С_общ = С_м + С_эл = 249 + 55,8 + 150 = 454,8
руб.

Расчет экономической эффективности предприятия показывает, насколько продуктивна деятельность компании, и демонстрирует уровень удовлетворенности клиентов продукцией. Чем больше потребителей довольны товарами фирмы, тем плодотворней ее работа. Анализ экономической эффективности проводят не только в отношении успешно работающего бизнеса, но и для стартапов, проектов.

Понятие экономической эффективности

Экономической эффективностью называют коэффициент, отражающий взаимосвязь между результатами производственной деятельности предприятия и другими показателями, например, объемом выпуска продукции, уровнем затрат трудовых ресурсов, МПЗ и др.

Для полного анализа экономической эффективности важно найти не только данный коэффициент, но и вычислить значения других показателей. К ним относят:

• затраты труда;
• фондоотдачу;
• удельный объем капитала;
• уровень затрат МПЗ;
• рентабельность и прибыльность производства.

После вычисления всех необходимых показателей составляют отчет, который группирует результаты анализа и отражает факторы, повлиявшие на итог.

Анализ экономической эффективности

Анализ экономической эффективности проводится в несколько этапов. Пошаговое руководство выглядит следующим образом:

1. В первую очередь необходимо подготовить документацию, на основании которой будут производиться расчеты. Источниками информации может быть внутренняя отчетность предприятия, планы, а также бизнес-проект.
2. Чтобы упростить проведение анализа, рекомендуется заранее создать таблицу, в которую в дальнейшем можно включать полученные результаты.
3. После подготовки к исследованию можно приступать непосредственно к расчетам. Какой показатель вычислять первым, не играет особого значения.
4. Находим коэффициент экономической эффективности и значения других показателей, результаты заносим в таблицу.
5. Оцениваем полученные данные. Для наглядности можно построить график.

Важно! Компания имеет возможность выбирать любой метод анализа экономической эффективности.

Методы анализа экономической эффективности

Как правило, анализ экономической эффективности проводится после оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В таком случае анализ осуществляется при помощи трех самых распространенных методов — горизонтального, вертикального и трендового:

1. Горизонтальная методика оценки показателей осуществляется путем сравнения результатов деятельности предприятия за два периода: отчетный и предыдущий год.
2. Вертикальный метод помогает понять, насколько финансовое положение предприятия удовлетворяет его потребностям, а также определить уровень ликвидности фирмы. Он проводится путем соотношения одного показателя к другому в процентном выражении. Например, при помощи анализа можно определить отношение активов к обязательствам.
3. Трендовый вариант оценки предполагает исследование показателей за несколько последовательных периодов. Он схож с горизонтальным анализом и отличается от него лишь тем, что к учету принимается не 2 года, а намного больше.

Расчет экономической эффективности

Расчет экономической эффективности (далее ЭЭ) основывается на соотнесении результатов деятельности компании к затратам. Прежде чем проводить оценку, необходимо понять, какой конкретный параметр желает исследовать компания при помощи вычисления показателя ЭЭ. Например, если требуется оценить доход, для анализа следует отобрать критерии, которые оказывают прямое влияние на его формирование.

Принципы системы показателей экономической эффективности

Для анализа ЭЭ требуется отобрать показатели, каждый из которых должен соответствовать нескольким принципам. Критерий обязан:

• отражать экономическую эффективность;
• показывать плодотворность ресурсов, которые использует компания;
• выявлять продуктивность руководства;
• оказывать влияние на рациональное распределение ресурсов.

Важно! Расчет экономической эффективности производится на отобранных аналитиком показателях. Перечень используемых критериев определяет сам специалист, основываясь на назначении анализа.

Формула для расчета экономической эффективности

Для расчета ЭЭ используют формулу, которая отражает отношение результатов деятельности компании к расходам на производство продукции и осуществление бесперебойной работы предприятия.

ЭЭ = РД / ЗД * 100,

где ЭЭ – экономическая эффективность;

РД – результат деятельности предприятия (прибыль, доход от реализации продукции, объем продаж и другие показатели);

ЗД – затраты, использованные для получения результата.

Общая формула модифицируется и подстраивается под анализируемый параметр. Например, если определяется эффективность производства, за результат принимается прибыль от продаж, а за расходы принимаются затраты на изготовление товаров. Чтобы определить экономическую эффективность всего предприятия, чистую прибыль делят на совокупные траты фирмы.

Показатели, используемые для определения экономической эффективности

Полный анализ экономической эффективности предприятия не заканчивается нахождением отношения результата к затратам. Требуется провести оценку и других показателей, оказывающих влияние на продуктивность работы. Для их расчета используют формулы:

Для удобства оценки результатов можно сгруппировать результаты расчета показателей в таблицу.

Порядок расчета эффективности стартапа

Кроме экономической эффективности деятельности компании, можно оценить показатель будущего бизнеса. Для этого используются данные бизнес-плана. Коэффициент вычисляется при помощи формулы:

Д / И * 100,

где Д – доход компании по плану;

И – объем инвестиций в стартап.

Показатель измеряется в процентах и носит абстрактный характер, так как не может отразить точных результатов.

Пример расчета экономической эффективности

Условия

Завод по производству тротуарной плитки в 2020 году произвел продукцию на сумму 12 млн. рулей, а также получил доход от инвестиционной деятельности в размере 3,8 млн. рублей. В отчетном периоде затраты на основную работу составили 3,4 млн. руб., на осуществление финансовой деятельности – 1,2 млн. руб., на инвестиционную деятельность – 2,1 млн. руб. Требуется рассчитать экономическую эффективность предприятия.

Расчет

В первую очередь, необходимо найти совокупный доход компании. Для этого складываем прибыль от инвестиционной и основной деятельности:

12 млн. руб. + 3,8 млн. руб. = 15,8 млн. руб.

Далее нужно рассчитать совокупные затраты предприятия. Показатель находится путем сложения всех расходов:

3,4 млн. руб. + 1,2 млн. руб. + 2,1 млн. руб. = 6,7 млн. руб.

После того, как все показатели, необходимые для расчета, найдены, можно приступать к определению экономической эффективности работы завода:

15,8 млн. руб. / 6,7 млн. руб. * 100 = 235,82%.

Результат оценки показал, что доходность компании составила 235,82% от затрат. Чистый экономический эффект равен 135,82%.

Пример расчета показателей экономической эффективности

Чтобы полноценно определить экономическую эффективность предприятия, необходимо найти и другие показатели, отражающие плодотворность работы завода. Для этого потребуются дополнительные вводные данные:

• стоимостное выражение капитала, необходимого для плодотворного производства – 3,4 млн. руб.;
• ресурсы – 1,2 млн. руб.;
• МПЗ – 1,2 млн. руб.;
• активы – 3,6 млн. руб.;
• временные затраты – 276 дней;
• стоимость основных средств – 2,6 млн. руб.;
• оборотные активы – 2,2 млн. руб.

Выработка. Оценка выработки производится путем деления объема производства на временные затраты:

15,8 млн. руб. / 276 = 57246,38 руб. выработка за день.

Трудоемкость. Трудоемкость представляет собой обратный выработке показатель:

276 / 15,8 млн. руб. = 1,74 – коэффициент трудоемкости.

Фондоотдача:

15,8 млн. руб. / 2,6 млн. руб. = 6,08 млн. руб.

Капиталоемкость:

3,4 млн. руб. / 15,8 млн. руб. = 0,22 млн. руб.

Капиталоотдача:

15,8 млн. руб. / 3,4 млн. руб. = 4,65 млн. руб.

Затратность:

1,2 млн. руб. / 3,4 млн. руб. = 0,352 млн. руб.

Рентабельность. Рентабельность производства – это отношение доходов к ресурсам и активам предприятия:

15,8 млн. руб. (1,2 млн. руб. + 3,6 млн. руб.) = 3,29 млн. руб.

Рентабельность активов показывает их отдачу:

15,8 млн. руб. / 3,6 млн. руб. = 4,39 млн. руб.

Рентабельность производства:

15,8 млн. руб. /  3,4 млн. руб. = 4,65 млн. руб.

Пример расчета экономической эффективности стартапа

Компания планирует вложиться в развитие проекта. Согласно бизнес-плану, через год стартап принесет прибыль в размере 5 млн. рублей. Но для его запуска потребуются инвестиции в размере 2 млн. рублей. Требуется оценить экономическую эффективность проекта. Для расчета показателя используем формулу:

Д / И * 100,

где Д – доход компании по плану;

И – объем инвестиций в стартап.

Приступим к вычислению показателя:

5 млн. руб. / 2 млн. руб.* 100 = 250%.

Таким образом, вложения в стартап принесут прибыль в размере 250% от объема инвестиций. Чистый экономический эффект составит 150%, что считается весьма выгодным вложением.

Определение экономической эффективности

Экономическая эффективность — это показатель, который можно получить измерив доходы и расходы целого производства или определенного проекта. Если первый показатель выше по сравнению со вторым, то все идет хорошо и производство достигло целей. Если же все наоборот — предприятие несет убытки. Иными словами — это достижение желаемых результатов с минимальными усилиями, затратами или отходами.

Смысл экономической эффективности в том, чтобы из доступных компании ресурсов получить максимальный результат, который не только окупит затраты, но и принесет прибыль. Поэтому компании постоянно ищут выгодные материалы, поставщиков и всеми способами стараются уменьшить отходность производства.

По сути, состояние экономической эффективности — теория, у которой нет предела. Можно бесконечно придумывать способы, которые будут увеличивать доход и уменьшать затраты. 

Методы повышения 

Каждая компания заинтересована в повышении экономической эффективности. В это входит комплекс конкретных мер по росту эффективности производства в заданных направлениях. 

Вот несколько распространенных примеров:

Делать стандартное количество товаров или услуг, но уменьшить затраты 

Для этого необходимо повышать производительность труда за счет автоматизации бизнеса, повышения квалификации сотрудников, уменьшения отходности и улучшения производственной техники. Да, в некоторых моментах придется потратиться и заменить оборудование 80-90 годов на более новое и актуальное. Как правило, оно себя быстро окупает, так как предприятие может увеличить объем выпускаемой продукции, а значит и продаж. 

Например, завод производит тысячу единиц автомобильных запчастей каждую неделю, которые можно продать по 100 рублей за штуку. В один момент компания решила, что нужно больше прибыли, а значит пора ускорять деятельность производство и выпускать две тысячи запчастей в неделю. 

В этом случае стоит обратить внимание на то, соответствует ли оборудование и количество рабочей силы, которое необходимо для эксплуатации машины на этом заводе. Может потребоваться больше сотрудников или продление рабочей смены, что в любом случае ведет к повышению заработной платы. Если придется повышать оплату труда, то увеличение производительности станет неэффективным. Необходимо поддерживать баланс между заработной платой и объемом производства.

Делать обычное количество товаров или услуг, но уменьшить затраты 

Этого можно достичь путем экономии ресурсов, с помощью применения ресурсосберегающих технологий или сокращения сотрудников. Важно подметить, что не стоит увольнять большое количество людей, если бизнес недостаточно автоматизирован.

Каждый предприниматель сам решает, какой из способов использовать. Все зависит от того, какие цели стоят у бизнеса.

Как правило, во время экономического роста и повышения спроса, уместно применять первый метод, а при спаде — второй. Стоит учесть, что второй случай в принципе стоит использовать как временный вариант. 

Главное, стараться придерживаться того, что ресурсы необходимо использовать на 100% в том случае, когда на них есть спрос и можно прогнозировать будущий доход от продаж. Если спрос падает или его нет, а предприятие работает в полную силу — это нельзя назвать экономической эффективностью.

Показатели экономической эффективности

Эффективность оценивают с точки зрения достижения экономических целей. Они могут быть долгосрочными, такими как постоянный рост и развитие, или краткосрочными, такими как стабилизация экономики в ответ на непредсказуемые события, которые называют экономическими потрясениями.

Чтобы узнать, насколько хорошо экономика справляется с этими задачами, экономисты используют широкий спектр показателей. Они измеряют макроэкономические переменные, которые прямо или косвенно позволяют судить о том, улучшились или ухудшились экономические показатели. 

• Окупаемость затрат. Период времени, который необходим для того, чтобы доходы начали покрывать расходы.
• Валовый доход включает в себя чистый доход и фонд оплаты труда. 
• Прибыль — реализованная часть дохода с учетом всех расходов.
• Рентабельность — отношение прибыли к затратам, как правило, определяется по товарной продукции, однако может быть определена и по валовой продукции.

• Норма прибыли — отношение прибыли к стоимости основных и оборотных фондов.

• Себестоимость или индивидуальная цена — сумма, затраченная при производстве товара. Это один из главных показателей производства. 
• Производительность труда — выход валовой и чистой продукции на единицу затрат труда. Для более правильной оценки эффективности, наряду с производительностью живого труда, важно оценить фондоемкость, окупаемость и материалоемкость.

Пример расчета экономической эффективности

Экономическая эффективность — показатель того, насколько хорошо обстоят дела с экономической точки зрения, по сравнению с тем, насколько хорошими они потенциально могут быть. 

Формула для определения экономической эффективности выглядит следующим образом:

Эффективность по Парето

Также, в экономике часто используется концепция эффективности, основанной на методе Парето. Показатель назван в честь Вильфредо Парето, итальянского инженера и экономиста. Распределение считается эффективным, если с этого момента невозможно сделать что-то лучше, не ухудшая положение чего-то другого. Например, если производство работает на износ, невозможно увеличить объем, не ухудшив физического и морального состояния работников или качества продукции. 

Концепция эффективности, которую используют экономисты, часто подвергается критике со стороны философов и политологов. Критика исходит не из логической конструкции эффективности Парето, а из того, что экономисты склонны обосновывать рекомендации на основе повышения эффективности, а не с учетом моральных или социальных проблем.

Эффективность капитальных вложений

То, насколько эффективно организация распределяет свой капитал, может определить разницу между  успехом и недостаточной устойчивостью эффективности на рынке. Еще больше повышает ставки неопределенность и сложность, которые часто мешают оценить эффективность капитальных вложений.  

Она определяется путем сопоставления полученного эффекта от их применения с величиной вложений. В зависимости от целей анализа, определяют абсолютную и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

Абсолютную экономическую эффективность определяют с помощью соотношений результата или эффекта к величине вложенных затрат или ресурсов, которые могут быть определены в отдельности или в совокупности.

Сравнительная экономическая эффективность рассчитывается для сопоставления вариантов технических или хозяйственных решений с целью выбора наилучшего из них. В качестве критерия сравнительной экономической эффективности, наибольшее распространение получили показатель срока окупаемости дополнительных капитальных вложений. Также, используют коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений и показатель минимума приведенных затрат.

Экономическая эффективность и дефицит

Принципы экономической эффективности основаны на концепции нехватки ресурсов. Поэтому не существует достаточных ресурсов для обеспечения того, чтобы все аспекты экономики всегда функционировали с максимальной эффективностью. Вместо этого скудные ресурсы должны быть распределены таким образом, чтобы идеально удовлетворять потребности экономики, одновременно ограничивая количество производимых отходов. 

Например, «идеальное государство» напрямую связано с благосостоянием населения с максимальной эффективностью, что приводит к возможному уровню благосостояния, основанному только на имеющихся ресурсах.

Эффективность производства и распределения

Производственные фирмы стремятся максимизировать свою прибыль и принести наибольший доход при минимальных затратах. Для этого они выбирают способы, которые позволят уменьшат их затраты, а производить при этом как можно больше продукции. Поступая таким образом, они работают эффективно. Потребители также стремятся улучшить свое благосостояние, покупая те товары, которые будут нести наименьшие затраты. Спрос рождает предложение и важно стремиться производить то количество продукции, которое необходимо.

Эффективность распределения — один из аспектов действенности рынка, отражающий эффективность рынка в распределении выпуска от производителей к потребителям. Затраты распределения включают в себя расходы на транспортировку, хранение и управление, а также прибыль оптовика. Кроме того, производители несут торговые затраты и затраты на рекламирование, при этом создавая и поддерживая спрос на свою продукцию. Наибольшая эффективность распределения достигается тогда, когда издержки минимизируются, а торговые затраты поддерживаются на уровне, необходимом для сохранения общего рыночного спроса.

Заключение

Экономическая эффективность способствует сбалансированности потерь и выгод для производства и потребителей. Достигая эффективности производства, предприятие может понести убытки при создании одного товара в пользу другого, одновременно получая выгоду от возросшего спроса на другие услуги. Предприятия в условиях эффективной экономики могут легко адаптироваться к требованиям рынка и компенсировать любые потери.

От любого проекта его инициатор ожидает получить выгоду. А чтобы ее получить, неплохо бы оценить эффективность до начала проекта и, возможно, подкорректировать его параметры. Конечно, могут быть проекты без экономической выгоды (например, благотворительные), но даже у них есть метрики эффективности, нефинансовые. В данной статье мы рассмотрим оценку коммерческих проектов с финансовой точки зрения.

Любой проект можно разбить на 2 стадии: инвестиционная и операционная. На 1й идет создание объекта инвестирования, на 2й происходит его эксплуатация, по итогу которой получаем выгоды. Выгоды должны перекрыть вложения в разумный срок. При этом этапы могут идти последовательно, с перекрытием, параллельно, это не так важно.

Для расчетов необходимо учесть все доходы и расходы, относящиеся к проекту. Здесь не все так легко и однозначно как кажется на первый взгляд. Нужно учитывать только релевантные доходы и расходы. Что это означает? На примере будет понятней. Представим, что у вас есть станок, который вы сейчас не используете по каким-то причинам, и появилась идея как его задействовать на выпуске новой продукции. Так вот, стоимость приобретения этого станка к проекту по запуску новой продукции отношения не имеет. «Как так?» спросите вы. А всё просто – решение запустить проект не требует потратиться на станок, он есть. Чтобы легче было определять релевантные доходы и расходы просто проводите мысленный эксперимент вкл/выкл проекта, и смотрите какие статьи появляются. Бывает, что есть альтернативные варианты использования станка, например, продать его как металлом. В данном случае вкл/выкл уже не дает нулевой результат, и в проекте по выпуску новой продукции как затраты нужно учитывать доходы от реализации станка по альтернативному сценарию. Это называется альтернативные затраты, равные доходу по другому варианту применения объекта.

Еще нужно аккуратно обходиться с нормируемыми расходами, они не являются релевантными. Например, аренда офиса, частично распределенная на выпуск новой продукции, не является релевантными затратами. У вас же офис больше не стал? Тут тоже помогает мысленный эксперимент вкл/выкл. Но если взяли дополнительного менеджера по продажам новой продукции, то это уже релевантные затраты, их нужно учитывать.

Что учитывать вроде разобрались. Надо понять, как учитывать. Обычно доходы и расходы можно учитывать двумя способами: по начислению, по оплате (кассовый метод). По начислению – это когда вы получили или передали материальные ценности или услуги, по оплате – когда произвели или получили оплату за них, а это не всегда происходит в один и тот же период (бывают сдвиги на аванс или отсрочку). В инвестиционном анализе используется денежный поток, то есть применяется кассовый метод. Дело в том, что деньги стоят денег, и для инвестора важно, чтобы вложения приносили определенный доход в единицу времени, поэтому важно, когда были произведены вложения и когда они вернулись. Думаю, не нужно объяснять, что 1000 рублей, полученные через месяц это лучше, чем через год.

Давайте рассмотрим пример. У нас торговая сеть из 5 магазинов. Хотим открыть еще один магазин. Для этого придется провести ремонт помещения на 1 млн. руб., на следующий месяц купить оборудования на 0,5 млн. руб., использовать ранее приобретенное оборудование по цене 0,3 млн. руб. Магазин с 3го месяца будет приносить выручку начиная с 1 млн. руб. с ежемесячным ростом по 0,5 млн. руб. в месяц с раскруткой до 3 млн. руб. в месяц. Маржинальность составит 20% от выручки. Расходы магазина – 0,3 млн. руб. в месяц. Жизненный цикл магазина – 36 мес., далее необходим ремонт, ребрендинг или смена локации, то есть ограничиваем горизонт прогнозирования 3 годами. Офисные расходы составят 10% от выручки. 50% средств на открытие предполагается привлечь в банке по 12% годовых. Товарный запас будет на уровне 4 млн. руб., оплата товара осуществляется с отсрочкой 1 месяц. Внесем данные в таблицу для расчета денежного потока от проекта:

Немного прокомментирую расчеты в таблице. Для расчета платежей по налогам пришлось также рассчитать чистую прибыль. Мы исключаем расходы на офис и стоимость уже имеющегося оборудования из расчетов, т.к. они нерелевантные. Амортизация рассчитывается как 1/36 от суммы инвестиций в ремонт и новое оборудование (старое оборудование считаем, что уже самортизировано). Проценты по кредиту считаются по 1% в месяц (12% годовых разделить на 12 месяцев). Сам кредит равен 50% от инвестиций в ремонт, оборудование и товарный запас — (1+0,5+4)/2. Оплата за товар смещается на 1 месяц относительно закупки, т.к. предусмотрена отсрочка. Во 2й месяц проекта предусмотрена поставка товара на сумму запаса (4 млн. руб.).

Денежный поток, относящийся к проекту, равен сумме операционного и инвестиционного потоков, и называется свободный денежный поток (FCF – free cash flow). По нему считают все инвестиционные показатели. Почему не берем финансовый денежный поток? Отвечаю: структура капитала на доходность проекта никак не влияет. Например, вы решили купить квартиру и сдавать в аренду за 20 тыс. руб. в месяц. Сумма аренды же не измениться от того, что вы её приобретёте за наличку или в ипотеку? Просто во втором случае частью дохода вы поделитесь с банком в виде процентных платежей. Эффективность инвестиционной идеи не меняется от источника финансирования. И да, лизинг – это тоже кредит, поэтому платежей за лизинг в расчете быть не должно.

За 3 года финансовые показатели выглядят так:

В конце 3 года запасы распродаем, что положительно влияет на денежный поток по оплате за товар. В остальном расчеты аналогичны месячным.

Итак, мы посчитали денежные потоки по проекту, можем переходить к расчету инвестиционных показателей.

Начнем с чистой приведенной стоимости (ЧПС) или NPV (net present value). Считается чуть ли не основным показателем оценки инвестиционной эффективности, потому что оценивает прирост акционерного капитала или благосостояния инвестора. Он приводит все будущие денежные потоки к текущему моменту времени с учетом стоимости денег (деньги сегодня ценнее денег завтра). Технические считается как сумму денежных потоков, помноженных на коэффициент дисконтирования, в который зашита стоимость денег во времени:

где CF – денежные потоки по периодам (t), i – ставка дисконтирования или стоимость привлечения денег. В Excel можно легко посчитать по формуле ЧПС, синтаксис ЧПС(ставка; значение1; значение2;…), где ставка – ставка дисконтирования, значения – денежные потоки по периодам, можно задавать диапазоном.

Посчитаем для нашего примера: ЧПС(12%;-1,41;3,05;4,65)=4,48 млн. руб. Значение у нас абсолютное и положительное. Плюсовое значение означает, что есть прирост капитала. Чем больше, тем лучше. Нулевое значение – состояние безразличия. Ставку я взял 12%, равную стоимости банковского кредита. Ставка должна соответствовать дискретности денежных потов (если 12% годовых, то потоки по годам, если потоки месячные, то ставку нужно разделить на 12). По-хорошему ставку тоже нужно вычислять, это целое отдельно упражнение под названием расчет WACC (weighted average cost of capital – средневзвешенная стоимость капитала). Для простоты можно взять среднюю ставку имеющегося кредитного портфеля, рентабельность вложенного капитала (ROCE) за предыдущий год, посмотреть у аналогичного бизнеса, конкурента.

Плюсы NPV:

Минусы NPV:

Поэтому существуют другие показатели оценки инвестиций. Переходим к внутренней норме рентабельности (IRR, internal rate of return). Это такая ставка, при которой ЧПС (NPV) равна 0, то есть определяет предельную стоимость привлечения капитала в проект. В Excel легко посчитать по формуле ВСД, синтаксис ВСД(значения;[предположение]), где значения – денежные потоки по периодам, [предположение] – необязательный аргумент, примерная ставка дисконтирования, если её указать, то вычисление пройдет быстрее, я обычно не указываю.

Для нашего примера ВСД=219%, что больше ставки дисконтирования (12%), значит проект рентабелен.

Плюсы IRR:

Минусы IRR:

Следующим важным показателем является срок окупаемости (PP, pay-back period), который показывает в какой срок возвращаются вложенные инвестиции. Также считают дисконтированный срок окупаемости (DPBP, discounted payback period), учитывающий поправку на стоимость денег – поздние денежные потоки менее ценные. Считается довольно просто – определяется месяц или год, в котором сумма свободного денежного потока нарастающим итогом станет постоянно положительной.

Рассчитаем для нашего примера:

Простая окупаемость достигается на 18 месяц, а дисконтированная на 20й.

Плюсы PP:

Минусы PP:

Это были основные показатели оценки инвестиционной привлекательности проекта. Есть еще ряд показателей, которые применяются реже в силу их ограниченности или узкой направленности. Отмечу следующие показатели:

Чувствуя зависший в воздухе вопрос про учет кредита и процентов в расчетах, хочу дать комментарий по этому поводу. Действительно, существует два вида оценки.

В первом используется свободный денежный поток фирмы или проекта (FCFF, free cash flow to the firm), который мы и рассмотрели, он, и только он оценивает жизнеспособность проекта (вспомните пример про сдачу квартиры в аренду).

А во втором используется свободный денежный поток для собственного капитала (FCFE, free cash flow to equity), где оценивается эффективность использования собственного капитала, то есть эффективность самого проекта здесь уже не так важна. Запомните эту разницу.

И ставка дисконтирования для FCFE совершенного по-другому определяется, и чаще выше, чем для FCFF, так как рисков для капитала с привлеченным финансированием выше из-за более низкой устойчивости проекта при изменении его параметров (хуже проходит анализ чувствительности).

Итак, эффективность проектов оценивают по ряду показателей, таких как чистая приведенная стоимость (NPV), рассчитывающая прирост благосостояния инвестора, внутренняя норма рентабельности (IRR), показывающая предельную стоимость привлечения капитала, срок окупаемости (PP или DPBP). Расчеты производятся с использованием релевантных операционных и инвестиционных денежных потоков.

Область применения и задачи финансово-экономических расчетов

Основная роль финансово-экономических расчетов – обоснование прогнозируемой эффективности финансовых операций.

Финансово-экономические расчеты применяются в следующих основных сферах экономической деятельности:

• инвестиции;
• проектный анализ;
• управление финансами.

Важность финансовых расчетов определяется возможностью использования полученных результатов для анализа процессов финансового рынка, государственных финансов, кредитного и страхового рынка.

В условиях рыночных отношений прогнозирование вероятного финансового результата, сравнение альтернативных вариантов финансовых операций является необходимым условием успешности организации.

Проведение финансово-экономических расчетов предполагает процедуру качественного и количественного математического анализа изучаемых процессов. Поэтому они применяются в самых разнообразных сферах экономики.

Специфика финансово-экономических расчетов состоит в их связи с финансовыми операциями, которые осуществляются в любой социально-экономической деятельности. Деятельность любых организаций и учреждений зависит от наличия финансовых ресурсов, а её результаты выражаются в денежной форме.

Задачи финансово-экономических расчетов:

• оценка получаемых финансовых результатов;
• исследование влияния основных параметров операции на конечный результат, моделирование оптимальных условий;
• прогнозирование финансовых операций;
• анализ параметров альтернативных вариантов финансовых операций;
• контроль текущих финансовых операций и их обеспеченности необходимыми денежными ресурсами;
• принятие оптимальных инвестиционных решений;
• исследование и оценка финансовых ресурсов;
• анализ макроэкономических процессов, связанных с перераспределением национального продукта.

Финансово-математические расчеты применяются в работе финансовых и инвестиционных организаций, торговых фирм, бирж и используются для расчётов процентных ставок, динамик ценных активов, размеров страховых займов, планов погашения долга, оценке прибыльности финансовых сделок

Проведение финансово-математических расчётов основывается на правилах финансовой математики, позволяющей осуществлять как стандартные расчеты, так и сложный статистический анализ социально-экономических процессов, протекающих в условиях неопределённости.

Принципы и методы финансово-математических расчетов

Основной принцип финансово-математических расчетов – временная неравноценность финансов.

Изменение стоимости финансов во времени связано с увеличением стоимости капитала за счет наращения процентов. В основе финансовых сделок лежит правило получения дохода в виде процента за предоставление денег в долг. Процент – основная причина изменения стоимости в течение некоторого времени и является центральной категория финансово-экономических расчётов.

Еще одна категория финансово-экономических расчетов – процентная ставка.

В зависимости от целей проведения финансово-экономических расчетов и вида процентов могут использоваться различные метода анализа.

Наращивание денежных средств путем присоединения процентов может основываться на одной из двух математических прогрессий: арифметической или геометрической. Арифметическая прогрессия соответствует простым процентам, геометрическая — сложным.

В зависимости от базы исчисления выделяют два вида процентов:

• простые;
• сложные.

Простыми называются проценты, которые в течение всего срока займа или вклада начисляются на первоначальную сумму. При использовании сложных процентов предполагается, что наращённая сумма присоединяется к первоначальной, следовательно, база начисления процентов постоянно увеличивается.

В финансовых расчетах используется понятие текущей и будущей стоимости денежных средств.

Расчет будущей стоимости финансов проводится по формуле

$FV = PV (1+k)^t$, где:

• $FV$ – будущая стоимость денег;
• $PV$ – текущая стоимость;
• $k$ – процентная ставка
• $t$ – временной период

Расчет будущей стоимости денежных средств в настоящем периоде производится путем дисконтирования.

Главной задачей в сфере финансовой деятельности является задача определения прибыльности фонда и рисков, которые могут сопутствовать любым финансовым махинациям, которые этот фонд будет производить для извлечения прибыли. Решить эти задачи помогает математический анализ процессов, который наглядно демонстрирует резервы производства, а также моделирование процессов, на основе анализа которых выбирается наилучшая политика для фонда.

В ходе использования математического анализа предприятие представляется как набор параметров, свойств и характеристик, на основе анализа которых моделируют, а потом и анализируют экономическую деятельность фонда.

При проведении финансово-математических расчётов широкой используется метод экономико-математического моделирования.

Основные типы моделей:

• экспертные модели;
• оптимизационные модели;
• банковская математическая модель;
• балансовые модели (модель межотраслевого баланса);
• сетевые модели;
• экстраполяционные модели;
• факторные эконометрические модели;
• теория игр;
• модели систем массового обслуживания;
• стохастические модели.